┗ 수도의 프리미엄도 무너졌다…8년 새 임대료 약 49% 하락

┗ 상하이 – '외자 관문'이 세계 공실률 1위로

┗ 왜 비었나 – 토지재정이 만든 과잉 공급, 이사만 남은 수요

중국 수도 베이징의 최고급 오피스 시장이 8년 만에 가격의 절반을 잃었다. 글로벌 부동산 서비스 기업 존스랑라살(JLL)이 집계한 2026년 3분기 베이징 A급 오피스 평균 월 임대료는 ㎡당 198위안이다. 2018년 정점 이후 누적 하락폭이 50%에 육박한다. 같은 2분기 상하이 오피스 공실률은 24.5%로 세계 주요 20개 도시 가운데 가장 높았다. 청두·난징·우한 등 주요 2선 도시는 30%대 공실에 갇혀 있다. 외국 기업의 투자 축소와 민간 기업의 확장 기피가 겹쳤고, 20년 동안 토지 매각 수입에 기대 상업용지를 쏟아낸 지방정부 개발 모델의 청구서도 한꺼번에 날아들었다. 빈 사무실은 이제 부동산 한 부문의 문제에 머물지 않는다. 임대 수익과 자산 가치를 끌어내리고, 그 자산을 담보로 잡은 은행·신탁·지방정부 융자기구(LGFV)로 위험을 옮기며, 사무직 고용과 도심 소비까지 위축시키는 연쇄 충격의 출발점이 되고 있다.